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当时，投资公司和重量级银行家们想要通过大量买入股票来稳定市场，在周五造就了一轮小小的涨势。可是周一，卖家蜂拥入场，挤兑局面出现，实实在在的崩盘上演了。到周二，纽约证券交易所的股票成交量超过1640万股，其中大多数都是来自恐慌的卖单。对1929年崩盘的一个常见误解就是，以为那一切都是一天当中的行情。事实并非如此，崩盘是持续了若干个交易日的，尤以10月28日和29日为最，道指在那两天里就损失了25%。一个月后，道指跌到了41.22点的史上最低点，而之后三年内，失业率就窜升到了30%。

有几个数据向大家报告：2012年末间接融资占比88.4%，意味着直接融资占11.6%，2017年末直接融资占比符合党和国家要求，提高直接融资的比重14.1%，间接融资的比重85.9%，这说明以银行为代表的金融处置体系在支持国家经济发展当中发挥了至关重要的地位和作用。

责任编辑：张宁来源：中金研究，作者分析师袁霏阳。卜蜂国际（00043）第三季度盈利好于预期3Q18公司实现销售收入18.04亿美元，同比增长22.4%；期间越南农牧业务实现收入7.2亿美元，同比劲升47.1%。Q1-3Q公司收入同比增长21%，实现盈利2.11亿美元，同比大增438%；期间3Q盈利1.04亿美元，同比增长98.2%。3Q越南猪价继续攀升至期末52，000盾/公斤水平，并带动生物资产公允价值同步攀升，令当季盈利好于预期。

我常常说，创始人的基因决定了企业的基因。说中弘的今天是王永红的基因导致的，并不夸张。在商住项目孤注一掷，走出北京就重金押到毫无经验的文旅和豪宅项目，都是王永红的决策。这还远不是其豪赌的全部。2015年，王永红宣布了一个令人瞠目的“A+3”战略，即一家A股上市公司中弘股份，再加三家境外上市公司。他先后收购了H股的中玺国际（前称卓高集团，00264）和开易控股（KEE，02011），接着又入主新加坡上市公司“亚洲旅游（Asiatravel）”。如今，这几家境外上市企业，要么是大幅亏损，要么是暂停上市。

至于社会总福利，应该体现为生产者剩余和消费者剩余的总和。必须承认的是，假货的泛滥的确给正品生产商的创新积极性造成了打击，使得他们不敢在新产品的研发上大量投入，从而不利于各行各业创新能力的提升。但是从生产者剩余与消费者剩余总和的角度看，假货经济究竟是负面影响大于正面影响，还是相反，学界暂时没有令人信服的量化评估证据。

——经济当中，所有东西都是彼此关联的。1929年股市崩盘和随之而来的大萧条揭示的最重要规律之一就是，所有主要的经济角色，股市也好，银行也好，消费者也好，大家都是绑在一起的。当其中一方处境恶化，其他几方沦落到类似境地其实只是时间问题。通观古今，1929年崩盘可谓是美股历史上最糟糕的下跌周期，整个市场上，300亿美元财富灰飞烟灭——相当于2018年的3960亿美元。整个国家花了几十年的时间才最终复元，也为美国人提供了宝贵的精神食粮，让大家在未来的日子里有机会持续仔细思考金钱、经济、股票投机和投资风险等重大问题。